Entre enero y junio, último mes sobre el que el Banco de España ha publicado datos, la deuda pública ha crecido en algo más de 70.000 millones de euros. Es un incremento no visto en un primer semestre desde la pandemia, cuando las administraciones se vieron obligadas a apoyar a familias y empresas ante la situación extraordinaria sobrevenida.

Hace un año, entre enero y junio de 2024, la deuda de las administraciones públicas aumentó en 50.000 millones respecto al cierre de 2023. Es decir, este año el endeudamiento ha sido 20.000 millones superior. Esto ha llevado el saldo total de deuda pública hasta los 1,69 billones a cierre del segundo trimestre, récord histórico.

Durante la pandemia la deuda pública escaló a un ritmo acelerando, rompiendo la barrera de los 1,3 billones en 2020 y de los 1,4 billones en 2021. En el primer semestre de 2020 aumentó en casi 102.000 millones, y en el mismo periodo del año siguiente, en la primera mitad de 2021, creció en algo más de 80.000 millones.

A partir de entonces el ritmo se moderó, pero la deuda pública siguió subiendo con más intensidad que antes de la crisis sanitaria, superando los 1,5 billones de euros a finales de 2022 y los 1,6 billones a principios de 2024. Los 1,7 billones se superarán, previsiblemente, en los próximos meses; marcando un nuevo máximo histórico.

Si se desagregan los 70.230 millones de deuda pública adicionales que se han generado este año, según el Banco de España, la inmensa mayoría corresponde al Estado (61.000 millones), aunque también ha aumentado el endeudamiento de las comunidades autónomas (6.700 millones) y el de las corporaciones locales (500 millones).

La deuda, por encima del 100% del PIB

Desde el Gobierno defienden que la deuda pública se mide en relación al Producto Interior Bruto (PIB) del país, y como la economía viene creciendo a un ritmo incluso superior, la ratio de deuda/PIB se ha reducido a niveles próximos a los previos a la pandemia (97,7%). Actualmente se ubica en el 103,4% del PIB, tras el 124,2% que se alcanzó en 2020.

En todo caso, aún supera con creces el máximo que históricamente han marcado las reglas fiscales europeas, del 60%. En su última actualización de previsiones, la Comisión Europea advertía de que la deuda española no bajará del 100% en el medio plazo y se estancará por encima del nivel previo a la pandemia.

La razón es que el gasto en intereses crecerá más que el PIB a partir de 2026. La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) también ha alertado en sus últimos informes de que España entrará en una “bola de nieve” en la que el diferencial positivo entre el tipo de interés y el crecimiento económico agravarán la dinámica de la deuda.

El Gobierno, en su última actualización de previsiones macroeconómicas, planteó una rebaja de la ratio de la deuda de sólo una décima de PIB este año, del 101,8% en el que se cerró el 2024 al 101,7% en diciembre de 2025. Esto se traduce en 1,7 billones de euros. Además, según sus proyecciones, el gasto en intereses podría sobrepasar los 40.000 millones este año.