Ballenas de Bitcoin activas pese a baja en ETFs
Caída de los flujos hacia ETFs de Bitcoin al contado
Durante mayo de 2025, los ETFs de Bitcoin al contado registraron una fuerte caída en sus flujos netos, pasando de $3.000 millones a solo $228 millones. Estos instrumentos financieros permiten invertir en BTC sin necesidad de custodiar el activo directamente, ofreciendo una forma accesible de seguir el precio Bitcoin euro a través de mercados regulados. Su volumen suele reflejar el interés institucional, y la baja sugiere una desaceleración temporal en la demanda regulada.
Las ballenas intensifican su acumulación de BTC
A pesar de la caída en los ETFs, las grandes carteras (“ballenas”) han intensificado la acumulación de Bitcoin. Datos de Glassnode muestran puntuaciones de acumulación de 0.9 para carteras con más de 10.000 BTC y de 0.7 para las que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC. Esta tendencia indica una estrategia orientada al largo plazo y una creciente confianza en el valor futuro del activo.
Transferencias on-chain y señales de autocustodia
Según CryptoQuant, se está produciendo un traspaso significativo de BTC desde exchanges centralizados hacia una wallet crypto de autocustodia como la de Bitnovo, lo cual refuerza la intención de mantener los activos fuera del alcance de ventas inmediatas. Esta acción apunta a una estrategia de inversión de largo plazo por parte de los grandes tenedores.
Divergencia entre ETFs y ballenas: semana clave en mayo
La semana del 13 de mayo mostró una fuerte divergencia: mientras los ETFs reducían flujos, la actividad on-chain de las ballenas aumentaba. El Delta de Volumen Acumulado (CVD) a 90 días mostró predominio de órdenes de compra, una señal tradicionalmente asociada a tendencias alcistas, similar a lo ocurrido antes del rally de 2021.
Inversores institucionales no se retiran del mercado
El 16 de mayo, los ETFs en Estados Unidos registraron una entrada neta de $260 millones. Entre los principales compradores estuvieron BlackRock, Fidelity, Ark & 21Shares y Grayscale. A pesar de esto, indicadores como la tasa de financiación siguen bajos, lo que podría limitar las ganancias inmediatas, aunque no así el interés institucional sostenido.
La acumulación como señal de mercado alcista
El comportamiento de las ballenas suele interpretarse como señal de mercado alcista. Al retirar BTC del mercado, reducen la oferta líquida y elevan el potencial de presión alcista sobre el precio. Además, su acción contracíclica —comprando cuando el sentimiento general es débil— posiciona al mercado para futuras subidas.
Menor oferta líquida y potencial desequilibrio en el mercado
El movimiento on-chain hacia carteras privadas reduce la disponibilidad de BTC para venta inmediata. Si la demanda se mantiene o crece, este desequilibrio entre oferta y demanda puede empujar el precio al alza. Así, incluso con menos actividad en los ETFs, la acumulación actual podría ser preludio de un nuevo ciclo alcista.
