El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Vítor Constancio

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Vítor Constancio, ha advertido de los efectos económicos negativos que puede tener el hecho de que EE.UU. aplique políticas proteccionistas, tanto para la economía de este país como del resto del mundo.

Constancio, peón del golobalismo, dijo en una conferencia en Fráncfort que “la percepción del mercado de que EE.UU. se embarca en una nueva fase de política fiscal expansionista ha elevado el optimismo” con efectos visibles la semana pasada”. El vicepresidente del BCE señaló que los mercados consideran que los estímulos fiscales “pueden romper la trampa de liquidez que ha dificultado el crecimiento en las economías avanzadas”.

La semana pasada se produjo un desplazamiento de bonos a acciones: los precios de las acciones subieron, mientras el valor de los bonos en todo el mundo cayó cerca de un una billón de euros, según Constacio.

Estos movimientos se producen porque el mercado considera que los estímulos fiscales incrementarán el crecimiento y la inflación más adelante, permitiendo una normalización de la política monetaria de EE.UU. a tipos de interés más elevados, añadió.

Revertir el crecimiento

Pese a que muchos comentaristas han dicho que los últimos acontecimientos geopolíticos tendrán beneficios económicos, Constancio advierte de que será a corto plazo pero “los efectos reales negativos del aumento de la incertidumbre pueden venir posteriormente”.

Pidió cautela a la hora de sacar conclusiones positivas de estos movimientos de los mercados porque puede que no indiquen necesariamente que la economía mundial acelerará la recuperación con un crecimiento mayor.

Constancio mencionó en este sentido que la política proteccionista de EE.UU. (“America first”) puede mitigar o, incluso, revertir el crecimiento y colapsar el comercio mundial, dañando todas las economías abiertas que dependen de las exportaciones.